摩根大通（小摩）分析師在周二最新發布的報告中指出，押注美元在未來幾年繼續佔據主導地位的投資者，忽視了美國政治局勢不穩定加劇的風險，以及與中國緊張關係升級的風險。
小摩分析師認為，如果政治緊張局勢、全球分裂加劇，這可能會導致貿易和金融的去全球化，在金融領域，這也可能導致「去美元化」。Jan Loeys及Joyce Chang等分析師指出，市場並沒有完全反映，美元作為全球儲備和貿易首選貨幣的地位迅速下降的風險，這一過程被稱為去美元化。
與此同時，根據國際清算銀行（Bank of International settlements）的最新數據，截至5月，美國經濟通貨膨脹調整後，美元匯率接近歷史高位。值得注意的是，該數據還未納入7月美元的大幅拋售。
根據彭博美元指數顯示，美元上週下跌近2%，至2022年4月的低點。
小摩分析師表示，美元貶值的影響及其穩定性受到衝擊，將影響到所有資產類別，拉低美元匯率和股票估值，同時推高債券收益率。
不過，分析師也表示，美元作為主要儲備貨幣，在未來10年內被完全取代的可能性相當低。他們認為，隨著中國在非美國結盟國家中，逐步擴大人民幣的影響性，「部分去美元化」的可能性更大。
根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，儘管美元仍是主要儲備貨幣，但美元在國際儲備中的份額已從2001年的73%降至2022年的58%。
對於擔心美元貶值以及各國之間相互依賴減弱的投資者；小摩建議，在投資組合中減持美元、美股指數、金融股和長期債券，可押注於價值導向的美國股票，這些股票往往「在實際收益率上升的環境中表現優於成長股」。
報告中也指出，政治邊緣政策威脅到美國經濟，且兩黨在債務上限問題是爭論不休，直到最後一刻才達成解決方案，在這個日益分裂的國家，這種現象可能會變得越來越普遍。因此，可能威脅美元長期主導地位，首要因素就是美國的政治失調。
