自日銀3年前啟動大規模貨幣寬鬆措施後，日銀就成為規模9兆美元的日本公債市場主要買家，這使得日本公債市場幾乎陷入癱瘓。而今年1月29日日銀宣布實施負利率以來，日本公債已變成價格劇烈波動的商品，因殖利率低於零，讓投資人不知如何尋找公平的市場價值。
東京日本宏觀顧問公司首席經濟學家大久保卓治（Takuji Okubo）表示：「若把日本公債視為一種投資共聚，日本公債市場實際上已處在泡沫狀態，日本公債價格已脫離基本面，投資人不知道如何衡量它們的價值。」
由於日銀的主導扭曲了債券市場運作，並吸乾了流動性，若日銀最後決定退出定量和定性寬鬆計畫，恐怕很難縮減購買日本公債力道。
理論上日銀可以按兵不動，直到手中持有的日本公債到期，但日銀決策人士不可能希望把這些公債擺在資產負債表裡數十年。何況日銀已很難逐步縮減購買公債的規模了，更別說是賣掉公債。
一些分析師指出，目前日銀的印鈔行動已壓低日本巨大公共債務的融資成本，但一旦融資成本升高，可能引發市場恐懼，日本政府的財務將失控，引發毀滅性的公債賣壓。此外，日銀購買負殖利率的公債，將面臨巨大的損失，可能傷害日銀捍衛日圓匯率的信心。
