輝達財報驚豔股價卻跌 陷贏家詛咒？ 【綜合報導】在全球人工智慧（AI）投資熱潮與市場動盪交織之際，晶片巨頭輝達再度交出驚人財報成績單。儘管單季營收已超越多數晶片公司一整年的規模，然而，在一個充斥新一波 AI 焦慮、動盪不安的市場環境中，這樣的成績似乎已不再足夠。 根據《華爾街日報》（WSJ）報導，輝達週三（25 日）公布第四季財報，顯示該公司依然是 AI 運
輝達財報驚豔股價卻跌 陷贏家詛咒？
【綜合報導】在全球人工智慧（AI）投資熱潮與市場動盪交織之際，晶片巨頭輝達再度交出驚人財報成績單。儘管單季營收已超越多數晶片公司一整年的規模，然而，在一個充斥新一波 AI 焦慮、動盪不安的市場環境中，這樣的成績似乎已不再足夠。
根據《華爾街日報》（WSJ）報導，輝達週三（25 日）公布第四季財報，顯示該公司依然是 AI 運算領域無可爭議的領導者。其營收達 681 億美元，較去年同期成長 73%，創下近四個季度以來最佳增速。
同時，輝達也預估本季成長率將進一步提升，而根據 FactSet 數據，該財測超越華爾街共識預期的幅度，創下兩年來最大差距。然而，輝達股價週四（26 日）卻仍下跌逾 5%。
事實上，該股近期表現本就不算強勁，過去六個月漲幅不到 8%，不僅落後道瓊工業指數，也遜於多數其他晶片公司。
過去三年來，輝達股價也曾多次出現劇烈波動，原因在於投資人不時擔憂，AI 支出過度膨脹可能形成泡沫，並在某一刻突然破裂。
值得注意的是，《WSJ》認為，一次情況有所不同。來自 Google(GOOGL-US) 、OpenAI 與 Anthropic 等公司的 AI 工具能力持續提升，使投資人愈來愈相信，軟體等產業正面臨生存危機；與此同時，也帶動市場對資料中心建設「瓶頸環節」相關企業的強烈興趣。
這些受惠者包括記憶體晶片、硬碟、光纖纜線，甚至發電設備製造商。例如，重型設備大廠卡特彼勒今年以來股價上漲約 30%，領漲道瓊指數。
不過，多數其他科技股則承受壓力。AI 顛覆風險重創軟體類股，也拖累那些大舉投資 AI 基礎建設的科技巨頭。微軟今年以來股價下跌 17%，亞馬遜則下滑 10%。
投資人甚至還對「虛構作品」做出反應。一個名為 Citrini 的財經部落格日前發布文章，以「來自未來的研究備忘錄」為包裝，描繪 AI 衝擊經濟的反烏托邦場景。該文在週末迅速爆紅，並於本週一（23 日）引發市場出現明顯拋售潮。這種市場氛圍，甚至連輝達也難以完全扭轉。
《WSJ》指出，該公司勢如破竹的成功，事實上某種程度上也可能被視為未來失衡的徵兆：龐大的資本支出正源源不絕流入輝達帳上，卻同時削弱了全球最大企業、也是最大雇主的財務實力。
根據 Visible Alpha 的市場共識預估，Google、微軟、亞馬遜以及 Meta 今年的自由現金流都將明顯下滑，其中亞馬遜甚至可能轉為負值。
