川普自胜选以来，关注比特币、美股和美元，但对美债表现较为平淡。中国民生证券宏观分析师邵翔指出，2025年美债到期金额将达到7.8兆美元，且已高企的“期限溢价”可能加剧债市压力。预计2025年第一季美债到期压力较大，尤其是短期债务到期金额约为3兆美元，给川普政府带来挑战。
分析指出，川普胜选后美债收益率上升，背后原因不仅与联准会政策转向有关，也与市场的
【綜合報導】川普（Donald Trump）自勝選以來，除了關心比特幣、重視美股與美元，但唯獨對於美債表現平淡。中國民生證券研究院宏觀分析師邵翔指出，明年美債到期金額約7.8兆美元（約新台幣255兆元），已居高不下的「期限溢價」可能會「火上澆油」，聯準會在明年第一季暫停升息，也恐幫債市「倒忙」。
據報導，2025年美債到期的壓力不小，第一季就恐將嚴重感受，而這也是川普剛剛新上任的時間，其中1年以下的短債到期金額約3兆美元（約新台幣98兆元），中長期美債約5500億美元。
邵翔指出，川普勝選後美債收益率不斷上漲，固然有聯準會轉向的基礎影響，但背後的因素，更多地與近幾年市場形成的交易慣性，以及對2016年大選後市場的「肌肉記憶」相關。而美債明年可能將帶給川普政府和市場大麻煩。
有觀點認為，川普提名了貝森特（Scott Bessent）任財政部長，是想要矯正現任財政部長葉倫（Janet Yellen）發行過多短債的情況，若不想造成財政緊縮、帶來上任初期的動盪，預估明年第一季長債端的壓力會更大。
所謂「期限溢價」，是對投資者持有長期債券的風險的補償。簡單來說，期限溢價是反映市場對長期風險的「保險費」。市場預計，美國明年的債務到期壓力，以及市場情緒可能讓這一成本更加顯著。
