美國聯準會上週升息，令過去幾年奮力阻貶本幣的拉丁美洲各國央行頭痛不已，今年以來所有拉美國家貨幣對美元均貶值，明年料將續貶，因美元升值將導致商品價格持續下跌。
拉美國家高度依賴商品出口，本幣貶值本應是件好事，因這將使出口商品更便宜，有助於刺激需求，帶動拉美國家經濟復甦。但情況似乎不是如此。
1990年代因中國對商品強勁需求，所帶動的原物料市場榮景，似乎已經嘎然而止，因中國陷入成長停滯，甚至可能面臨衰退。商品需求降低和價格滑落的情況料將持續下去，這對拉美國家是一大利空，因為這意味了對拉美貨幣的需求減少。
今年以來所有拉美國家貨幣對美元均貶值，不僅是陷入政治混亂、經濟管理不當和外國投資減少的巴西和委內瑞拉，2國貨幣均大幅貶值；連經濟呈現正成長的墨西哥和哥倫比亞等國，貨幣也都重貶，墨西哥披索貶值16%，哥倫比亞披索貶值39%。
阿根廷政府12月16日宣布取消貨幣管制，也使得阿根廷披索短短2個交易日暴跌37%，今年以來貶值約57%。
這種情況令拉美國家央行很頭痛，因本幣貶值將危及總體經濟穩定，進口產品變的更昂貴，衝擊消費者購買力和投資人信心；此外，拉美國家發行的外幣債券也面臨償付成本升高的問題。
巴西和委內瑞拉的情況最令人擔憂。兩國趁著商品欣欣向榮之際，大量發行美元計價債券，認為商品價格持續上漲，讓他們能更償付債務。但事與願違。
石油占委內瑞拉出口的96%，過去每桶100美元的油價，明年可能跌破30美元。巴西最大的出口品鐵礦砂，每噸一度高達150美元，如今已不到40美元。
市場已對委內瑞拉是能償債失去信心，該國明年可能爆發債務違約。標準普爾最近將巴西債信評等降為垃圾級，巴西里爾今年以來貶值49%，明年該國也可能爆發債務違約。
